(Bloomberg) — Є крипто-рефрен, коли ціни різко падають так: розпродаж вимиває невіруючих, орієнтованих на короткострокову перспективу, відомих як слабкі руки, зміцнюючи індустрію після неї.
Найбільш читане з Bloomberg
Це влучний спосіб думати про всіх тих, хто приєднався до ринку, коли ціна біткойна піднялася до історичного максимуму наприкінці минулого року, включаючи установи та дрібних домашніх інвесторів, багато з яких глибоко під водою. інвестиції зараз.
Вимірювання під назвою MVRV, яке ділить ринкову вартість на середню ціну покупки, показує, що короткострокові власники в середньому купували біткойн приблизно за 47,500 XNUMX доларів. Згідно з аналізом Genesis Global, який використовує дані Glassnode, інший показник, який називається коефіцієнтом витраченого виробництва та прибутку (SOPR), вказує на те, що такі інвестори зараз продають у збитки.
І це не лише ті, хто тримав монету кілька місяців. Більше половини трейдерів, які володіли криптовалютою наприкінці 2021 року, отримали в цьому році, повідомила тоді крипто-фірма Grayscale Investments. Середня ціна біткойна в 2021 році коливалася близько 47,300 32,000 доларів. У понеділок на торгах у Нью-Йорку це було близько XNUMX XNUMX доларів.
«Безумовно багато людей втратили, — сказав Стефан Уеллетт, виконавчий директор FRNT Financial Inc. — Будь-хто, хто вперше купив BTC у 2021 році, втратив».
Шанувальники криптовалют вже давно стверджують, що цифрові активи будуть добре триматися в неспокійні часи. Багато хто казав, що біткойн стане хорошим хеджем інфляції завдяки обмеженій пропозиції. Також передбачалося, що він краще тримається на тлі економічних та геополітичних криз, оскільки не прив’язаний до жодного уряду та не має централізованих повноважень.
Натомість інвестори в цифрові активи страждають через середовище, яке цього року зазнало багато ризикованих активів. Федеральна резервна система та інші центральні банки підвищують відсоткові ставки для боротьби з інфляцією саме тоді, коли економічний фон пом’якшується. У цьому середовищі біткойн, найбільший цифровий актив за ринковою вартістю, був скорочений вдвічі з моменту його листопадового рекорду. З останніх 11 сеансів, включаючи понеділок, спостерігалося п’ять тижнів поспіль і лише один позитивний день.
«Криптовалюти — це ризикові активи», — сказав Девід Спіка, президент і головний інвестиційний директор GuideStone Capital Management. «Це має бути хорошим хеджуванням інфляції». Неправильно. Це спекулятивний актив, який не буде добре працювати в такому середовищі».
Під час свого падіння біткойн значною мірою рухався разом з іншими більш ризикованими активами, зазначають аналітики. Його кореляція з технологічними акціями була особливо яскраво вираженою: і монета, і Nasdaq 100 досягли максимумів у листопаді. 90-денний коефіцієнт кореляції біткойна та технологічного показника зараз перевищує 0.68, що є найвищим показником у даних Bloomberg з 2010 року. Коефіцієнт 1 означає, що активи рухаються плавно, а мінус 1 показує, що вони рухаючись у протилежних напрямках.
«Той, хто купував технологічні акції протягом останнього року, теж знаходиться під водою, і я об’єдную їх», – сказав Пітер Буквар, головний інвестиційний директор Bleakley Advisory Group.
Зрозуміло, що короткострокові інвестори не обов’язково роздрібні – багато інституційних гравців також почали займатися криптовалютою в останні роки. Тим не менш, манія криптовалют привернула увагу багатьом домашнім трейдерам, які застрягли вдома під час пандемії і які вклали гроші на ринок, який виріс у 2020 та 2021 роках.
Крім того, середня ціна покупки є саме такою — середньою — це означає, що досягнення біткойнами цього рівня не вимагає від усіх цих інвесторів ще раз перебувати, сказала Ноель Ачесон, керівник відділу аналізу ринку Genesis. «Імовірно, що буде більше, оскільки короткострокові власники більш схильні до паніки продажів, і тому середня ціна покупки, ймовірно, швидко впаде», – сказала вона.
Щодо того, що знадобиться біткойну, щоб повернути свої старі максимуми, можна тільки здогадуватися. Тим часом багато хто прогнозує, що монета та інші криптовалюти вийдуть на іншому кінці сильніше. Втрата залишить позаду довготривалих HODLers, які недостатньо налякані, щоб розвантажити свої володіння. Відомий інвестор Марк Кьюбан написав у Твіттері, що криптовалюта переживає таке ж затишшя, що й на початку Інтернету.
Тим не менш, ФРС не готова знизити інфляцію за допомогою низки підвищення відсоткових ставок, і біткойн та інші більш ризиковані активи можуть блукати протягом усього року в умовах жорсткішої монетарної політики.
«Біткойн перебуває під величезним тиском на продаж», — сказав Стівен МакКлург, CIO в Valkyrie Investments. «Якщо виключити надзвичайну подію, мене не здивує, якщо ми торкнемося 25,000 XNUMX доларів, перш ніж почнемо бачити певну форму стабільності. Тим не менш, ми, швидше за все, побачимо бічні торгівлі до четвертого кварталу, ніж побачимо, що раллі пронесе нас протягом літа».
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-washout-leaving-mom-pop-220000088.html