Біткойн-трейдери збільшують кредитне плече, незважаючи на те, що криптокритики кажуть, що BTC — це «чистий Понці»

Біткойн (БТД) ціна кілька разів перевіряла опір $16,000 25 після 7% падіння, яке відбулося між 9 і XNUMX листопада, і деякі критики виправдовуватимуть свою ведмежу упередженість, неправильно припускаючи, що збій обміну FTX має викликати набагато ширшу корекцію.

Мене трохи дратує, що біткойн досі продається за 16 тисяч доларів, навіть після всіх цих новин про FTX. Я маю на увазі, що я припускаю, що обсяг невеликий, але що знадобиться, щоб належним чином розчавити цю «валюту» зомбі до її законної вартості майже до нуля?

— Деніел Ноулз (@dlknowles) Листопад 18, 2022

Наприклад, Деніел Ноулз, кореспондент The Economist, каже, що 26-й за величиною торговий актив у світі з ринковою капіталізацією в 322 мільярди доларів є «напрочуд марним і марнотратним». Ноулз також сказав, що «досі немає жодного логічного випадку для біткойна. Це чисте понці».

Якщо добре подумати, для сторонніх людей ціна біткойна є найважливішим показником успіху, незважаючи на його оцінку, яка перевершує такі світські компанії, як Nestle (NESN.SW), Bank of America (BAC) і Coca-Cola (KO).

Потреба більшості людей у ​​централізованій владі над своїми грошима настільки вкорінена, що рівень успішності та невдач криптовалютних бірж стає привратником і еталоном успіху, хоча насправді все зовсім навпаки. Біткойн був створений як однорангова мережа грошової передачі, тому біржі не є синонімами прийняття.

Варто підкреслити, що біткойн намагався пробитися вище 17,000 XNUMX доларів протягом останніх семи днів, тому покупці вище цього рівня, безсумнівно, не мають апетиту. Найімовірніша причина полягає в тому, що інвестори побоюються ризиків зараження, подібних до того, що спостерігалося з Genesis Block, остання жертва, пов'язана з FTX зупинити обслуговування через проблеми з ліквідністю. Згідно з останніми повідомленнями, компанія оголосила про плани припинити торгівлю та закриті операції.

Ціна біткойна застрягла в низхідному тренді, і його буде важко похитнути, але помилково вважати, що збій централізованої біржі криптовалют є основною причиною падіння біткойна або відображенням його фактичної вартості.

Давайте подивимося на дані криптовалютних деривативів, щоб зрозуміти, чи залишаються інвестори несхильними до ризику щодо біткойнів.

Ф'ючерсні ринки перебувають у беквордації, і це є ведмежим

Ф’ючерсні контракти на фіксований місяць зазвичай торгуються з невеликою премією до звичайних спотових ринків, оскільки продавці вимагають більше грошей, щоб довше утримувати розрахунки. Технічно відома як контанго, ця ситуація стосується не тільки криптоактивів.

На здорових ринках ф’ючерси повинні торгуватися з річною премією від 4% до 8%, чого достатньо, щоб компенсувати ризики плюс вартість капіталу.

Враховуючи наведені вище дані, стає очевидним, що 9 листопада трейдери деривативів перевернулися до зниження, оскільки ф’ючерсна премія на біткойн увійшла в беквордацію, що означає, що попит на короткі позиції — ведмежі ставки — надзвичайно високий. Ці дані відображають небажання професійних трейдерів додавати довгі (бичачі) позиції з кредитним плечем, незважаючи на перевернуту вартість.

Співвідношення довгих і коротких показує більш збалансовану ситуацію

Щоб виключити зовнішні ефекти, які могли вплинути виключно на квартальні контракти, трейдери повинні проаналізувати співвідношення найкращих трейдерів у довгому до короткого. Він збирає дані про позиції клієнтів біржі на місці, безстрокові та ф’ючерсні контракти з фіксованим календарем, таким чином краще інформуючи про позиції професійних трейдерів.

Іноді існують методологічні розбіжності між різними біржами, тому читачі повинні стежити за змінами, а не за абсолютними цифрами.

Незважаючи на те, що біткойн не зміг подолати опір у 17,000 18 доларів 0.93 листопада, професійні трейдери трохи збільшили свої довгі позиції за кредитним плечем відповідно до індикатора довго-коротко. Наприклад, коефіцієнт трейдерів Huobi покращився з 16 0.99 листопада і зараз становить XNUMX.

За темою: Випадки Crypto Biz, FTX залишають за собою кров

Подібним чином OKX продемонстрував помірне збільшення свого співвідношення довгих і коротких акцій, оскільки індикатор перемістився з 1.00 до поточного 1.04 за два дні. Нарешті, на біржі Binance показник залишився на рівні близько 1.00. Таким чином, такі дані показують, що трейдери не стали ведмежими після останнього відхилення опору.

Отже, не слід робити висновок, що беквордація ф’ючерсів, враховуючи ширший аналіз співвідношення довгих і коротких позик, не свідчить про надмірний ведмежий попит з боку китів і маркет-мейкерів.

Ймовірно, потрібен деякий час, поки інвестори не виключать потенційні регуляторні ризики та ризики зараження, спричинені крахом FTX і Alameda Research. До того часу різке відновлення біткойна виглядає малоймовірним у короткостроковій перспективі.