Недавній звіт Goldman Sachs, у якому біткойн названо найефективнішим активом року, змушує біткойнерів знову мріяти про 100 тисяч доларів.
Це не перший випадок, коли біткойн перевершує інші активи. Дійсно, навіть були повідомлення, які позначали його як один із найефективніші останнього десятиліття. Але яка ймовірність повторення історії? Чи стане біткойн, як одного разу сказав Пол Тюдор Джонс, «найшвидшим конем у стайні» в разі нового зростання ринку?
За останні 10 років біткойн зріс понад 5,700%. Для порівняння, NASDAQ склав 336%. Якщо розглянути ці самі цифри за п’ятирічний період, біткоін зріс на 96%, а NASDAQ – на 69%.
Але стає ще цікавіше, коли часові рамки ще більше скорочуються. За останні два роки біткойн фактично впав на 28%, тоді як NASDAQ втратив 11%. З початку року біткойн досяг 39%, а NASDAQ – 8.8%.
Детальніше: Що зараз змінює ціну біткойна?
Щоб біткойн піднявся до 100,000 2021 доларів, йому потрібно було б отримати прибуток приблизно в п’ять разів від поточної ціни. Це менше, ніж прибуток тих, хто купив криптовалюту до крипто-бульбашки XNUMX року, і набагато менше, ніж ті, хто раніше ризикував.
У 2019 році, коли біткойн коливався трохи вище позначки в 7,000 доларів, піднятися до 100,000 XNUMX доларів було апетитною мрією. Але великі мрії з біткойнами здавалися дуже раціональними. Ось цей новий децентралізований фінансовий актив, який не міг контролювати жоден суб’єкт, і який міг порушити фінансову систему, збільшити фінансову свободу та зробити багатьох людей багатими.
Тоді здавалося, що легше повірити, що можна змінити світ, якщо руйнівний актив, який ви рекламуєте, може принести величезну віддачу. але біткойн-революція може здаватися менш привабливою, оскільки її потенційні майбутні прибутки зменшуються.
Біткойн хороший чи просто дуже щасливий?
І в кімнаті є слон, про який варто подумати. Чи справді успіх біткойна був пов’язаний із особливо сприятливими фінансовими умовами та бичачим ринком, який тривав більше 10 років? Що, якби біткойну просто пощастило отримати можливість поглинути надмірний капітал, створений в епоху кількісного пом’якшення?
Коли біткойн досяг свого піку у 2021 році, відсоткові ставки були негативними, фінансові умови були послабленими, а фондовий ринок реєстрував щотижневі історичні максимуми. Очевидно, враховуючи ринкові та фінансові умови, біткойну було легко. Нам також ще належить дізнатися, скільки саме неймовірного зростання стало можливим завдяки левериджу та шахрайству.
Враховуючи бурхливий шлях, який біткойн пройшов до 69,000 100,000 доларів, шлях до 2019 2020 доларів виглядає не таким легким. Звичайно, не так безпроблемно, як багато хто міг подумати в XNUMX і XNUMX роках. Тім Дрейпер все ще може бути оптимістичний про те, що біткойн підніметься до 250,000 XNUMX доларів, але ще одна спроба польоту на Місяць, можливо, доведеться проводити більш упорядковано.
Детальніше: Прогнози цін на криптовалюту на 2022 рік були такими невдалими
Шахрайство та надмірне кредитне плече в криптовалюті можуть бути менш можливими в майбутньому, оскільки криптопростір стає дедалі більш регульованим, а зусилля з посилення правозастосування. Не кажучи вже про привабливість біткойна, оскільки нова гаряча річ, безсумнівно, постраждала від скандалів і самого часу. Отже, чи може біткойн бути старим конем?
Біткойн проти Казначейства США
Дійсно, є нова перспектива, яку слід розглянути, думаючи про потенційні майбутні прибутки біткойна. Під час першого жорстокого ведмежого ринку після фінансової кризи багато активів сильно обвалилися, а деякі, як-от Tesla, навіть обвалилися на суму, що на біткойн. Вперше спекулятивну привабливість біткойна можуть затьмарити інші, більш сексуальні, потенційно навіть більш ризиковані активи. Простіше кажучи, враховуючи поточні ринкові умови, є багато потенційних угод, і біткойн більше не єдиний гравець у грі, який несе в собі привабливість дуже спекулятивного активу, який може принести експоненціальний прибуток.
Але не тільки ризиковані активи конкурують з біткойнами. Він також протиставляється найбезризиковішому активу у світі — Казначейству США. Кажуть, що ви не можете помилитися з казначейськими зобов'язаннями США, якщо не вірите, що уряд США оголосить дефолт або долар США обвалиться. Обидва ці сценарії малоймовірні. Казначейські зобов'язання можуть значно повернутися, коли ФРС знову почне рухатися до середовища з нижчими процентними ставками (хоча їх утримання призведе до ризику невідомої тривалості для інвестора).
Казначейський ринок відносно простий для розуміння, і він сильно корелює з процентними ставками. Оскільки доходність короткострокових казначейських зобов’язань становить понад чотири відсотки, а довгострокових — близько трьох відсотків, ціна купона на вторинному ринку також є нижчою, ніж коли відсоткові ставки були від’ємними. Дійсно, деякі довгострокові казначейські зобов'язання та фонди ринку державних облігацій є такими зменшився на 40% або більше від своїх максимумів.
Ethereum все ще може бути найбільшим конкурентом біткойну
Якщо у світі криптографії все залишиться здоровим і біткойн почне зростати в геометричній прогресії, варто врахувати лише одне: чи буде саме монета найбільше прибуткова з цього моменту. Якщо він має рухатися так само, як золото, він цілком може стабілізуватися на певній ринковій капіталізації та ціновому діапазоні, а інші його члени сім’ї матимуть більш нестабільний та спекулятивний аспект.
У цьому сценарії Ethereum може бути тим, хто сяє. На відміну від біткойна, Ethereum не впав під час обвалу криптовалюти, спричиненого FTX. Це також відобразило ріст біткойнів цього місяця до еквівалентних 33%.
Загалом, цього разу, Шлях біткойна до 100 тисяч доларів може бути набагато складнішим, ніж уявлялося раніше, через нових конкурентів і нове фінансове середовище. Однак, якщо біткойн переживе ці важкі часи, він уперше пережив би глобальну економічну кризу, і цього знака пошани може бути достатньо, щоб відродити його надії.
Для отримання більш інформованих новин слідкуйте за нами Twitter та Новини Google або підписатися на наш YouTube канал.
Джерело: https://protos.com/bitcoin-is-the-decades-top-asset-but-100k-is-still-a-long-way-off/