Криптовалютний світ був схвильований потенційним схваленням спотового біржового фонду (ETF) біткойнів у Сполучених Штатах, чого з нетерпінням чекали як криптовалютні ентузіасти, так і традиційні інвестори. З довгим списком відомих претендентів, таких як BlackRock, Fidelity та VanEck, які чекають свого часу, фінансове співтовариство знаходиться на межі свого місця.
До цієї інтриги додає Grayscale, яка після виграшу позову проти SEC у серпні 2023 року прагне перетворити свій Grayscale Bitcoin Trust на спотовий Bitcoin ETF. Цей сценарій спонукає до критичного аналізу: чи пропонує ETF більше переваг для інвесторів, які працюють у традиційному фінансовому просторі, ніж траст?
Дилема, з якою стикаються традиційні інвестори при розгляді ризику біткойна, полягає у виборі між ETF, трастами чи проксі. Хоча самостійне зберігання біткойнів залишається золотим стандартом для багатьох у криптосвіті, ці три варіанти пропонують життєздатні альтернативи для тих, хто шукає доступ без складнощів прямого володіння. У США багато інвесторів мають кошти, заблоковані на пенсійних рахунках, як-от 401Ks або Roth IRAs, які зазвичай інвестують на традиційному фондовому ринку. Ці інструменти дають змогу отримати доступ до біткойнів, не стикаючись із штрафами за дострокове вилучення.
Усі три варіанти пропонують пасивний інвестиційний підхід. Інвесторам не потрібно хвилюватися про технічні нюанси вихідних фраз, гаманців або безліч питань безпеки, пов’язаних із прямим володінням криптовалютою. Ларрі Фінк, генеральний директор BlackRock, в інтерв’ю Fox Business підкреслив потенціал біткойнів і технології блокчейну, щоб зрештою позбутися потреби в зберігачах у фінансах. Однак він визнав, що галузь далека від цієї реальності, припускаючи, що Bitcoin ETF може запропонувати рівень довіри та регуляторного нагляду, що може сподобатися традиційним фінансовим інвесторам.
Bitcoin ETF: ближчий погляд
Привабливість Bitcoin ETF полягає в їх здатності додавати ліквідність до традиційного фінансового портфеля. Однак вони постачаються з обмеженням, що ними можна торгувати лише в години фондового ринку. Це обмеження є недоліком, оскільки спотовий ринок біткойнів працює цілодобово і без вихідних, що може призвести до того, що інвестори можуть пропустити значні зміни цін поза традиційними годинами торгів.
Що стосується регулювання, біткойн ETF підлягають ретельному контролю, що може створити відчуття безпеки та цілісності ринку для традиційних фінансових інвесторів. Однак це має певну ціну. ETF зазвичай стягують вищі комісії порівняно з іншими інвестиційними інструментами, що може з’їсти прибуток і прибутки.
Трасти проти проксі: зважування варіантів
Біткойн-траст відрізняється від ETF тим, що він утримує фіксовану суму активів і пропонує акції на цю загальну суму. Трасти пропонують перевагу прозорості завдяки періодичному розкриттю інформації про авуари Bitcoin. Однак вони менш ліквідні, ніж ETF, і можуть торгувати зі знижкою або премією залежно від коливань ціни біткойна.
З іншого боку, біткойн-проксі пропонують опосередкований вплив на цінову дію біткойна без володіння активом. До них належать компанії, які працюють у сфері блокчейнів або тримають біткойни на своїх балансах, наприклад публічні майнери біткойнів або такі фірми, як MicroStrategy. Проксі забезпечують доступність без комісій, пов’язаних із трастами чи ETF, і вони також мають діючі підприємства, які можуть запропонувати фінансову подушку. Однак вони підпадають під ті самі ринкові ризики та проблеми корпоративного управління, які стосуються всіх публічних компаній.
Трилема для традиційних фінансових інвесторів
Для традиційних фінансових інвесторів вибір між Bitcoin ETF, трастом або проксі-сервером непростий. Кожен варіант має свій унікальний набір плюсів і мінусів, що задовольняє різні інвестиційні стратегії та схильність до ризику. Трасти можуть сподобатися тим, хто шукає прозорості та можливості торгувати зі знижкою. ETF можуть підійти тим, хто потребує регуляторного нагляду та ліквідності, незважаючи на потенційні вищі комісії. Проксі-сервери можуть бути привабливими для інвесторів, які прагнуть непрямого доступу до біткойнів без прямих ризиків володіння криптовалютою.
Підсумовуючи, рішення між Bitcoin ETF, трастом або проксі залежить від уподобань окремого інвестора, толерантності до ризику та інвестиційних цілей. Оскільки криптографічний ландшафт продовжує розвиватися, ці варіанти надають традиційним інвесторам різноманітні можливості для участі в зростаючому світі біткойнів, кожен з яких пропонує унікальне поєднання ризику та потенційної винагороди. Оскільки ми переходимо до майбутніх ринкових циклів, наявність більшого вибору для інвестування в біткойн не тільки забезпечить ширше коло інвесторів, але й прокладе шлях для подальшого впровадження та інтеграції криптовалюти в основну фінансову екосистему.
Джерело: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-which-is-better/