Дані про похідні фінансові інструменти біткойн не показують «дно», оскільки трейдери уникають довгих позицій із кредитним кредитом

Біткойн (БТД) втратив підтримку в розмірі 28,000 12 доларів США 2 червня через погіршення макроекономічних умов. Дохідність 10-річних облігацій казначейства Сполучених Штатів закрилася 3.10 червня на рівні 2007%, що є найвищим рівнем з грудня XNUMX року. Це свідчить про те, що трейдери вимагають більш високих ставок для збереження своїх боргових інструментів і очікують, що інфляція залишиться постійною проблемою.

Луїс С. Барнс, старший кредитний спеціаліст Cherry Creek, заявив, що, оскільки Сполучені Штати повідомили про найвищу інфляцію за останні 40 років, на ринках іпотечних цінних паперів (MBS) не було покупців. Барнс додав:

«Сьогодні [2 червня] акції впали на 10%, але впали б набагато більше, якщо врахувати, що означатиме повна зупинка житла».

MicroStrategy і кредитне плече Celsius використовують підвищену тривогу

Розпродаж біткойна посилює тиск на ринок криптовалют, і різні ЗМІ обговорюють, чи зареєстрована на Nasdaq компанія з аналітики та бізнес-аналітики MicroStrategy та її Позика під заставу біткойнів у розмірі 205 мільйонів доларів з Silvergate Bank додасть поточного краху криптовалют. Позика лише під відсотки була видана 29 березня 2022 року під заставу біткойн, який зберігається на рахунку взаємно уповноваженого зберігача.

Як сказано в дзвінку фінансового директора Microstrategy Фонг Ле 3 травня, якщо біткойн впав до 21,000 XNUMX доларів, буде потрібно додаткова сума маржі. Однак 10 травня Майкл Сейлор пояснив, що вся позиція в розмірі 115,109 3,562 BTC може бути закладена, зменшивши ліквідацію до XNUMX XNUMX доларів.

І, нарешті, платформа для розміщення та кредитування Crypto Цельсій призупинив усі зняття з мережі 13 червня. Спекуляції про неплатоспроможність швидко з’явилися, оскільки проект перемістив величезні обсяги wBTC та Ether (ETH), щоб уникнути ліквідації Aave (НАДАЙТЕ), популярна платформа для розміщення та кредитування.

Щойно зрозуміли, що люди з відкритими позиками під низьким коефіцієнтом застави за Цельсієм змушені вибирати між ліквідацією через крах ринку або депонуванням додаткової застави в службу, яка заморозила зняття коштів і є потенційно неплатоспроможною.

Гав.

— Нік Нойман (, ) (@Nneuman) 13 Червня, 2022.

Цельсій повідомляє про перевищення 20 мільярда доларів активів під управлінням у серпні 2021 року, чого в ідеалі було більш ніж достатньо, щоб викликати сценарій судного дня. Хоча неможливо визначити, як буде розвиватися ця криза ліквідності, подія застала інвесторів біткойн в найгірший момент.

Показники ф'ючерсів на біткойн знаходяться поблизу ведмежої території

Премія ф’ючерсного ринку біткойна, основний показник деривативів, 13 червня ненадовго перемістилася до від’ємної області. Показник порівнює довгострокові ф’ючерсні контракти та традиційну спотову ринкову ціну.

Ці контракти з фіксованим календарем зазвичай торгуються з невеликою надбавкою, що вказує на те, що продавці вимагають більше грошей, щоб довше утримувати розрахунки. В результаті тримісячні ф’ючерси повинні торгуватися з надбавкою від 4% до 10% річних на здорових ринках, ситуація, відома як контанго.

Всякий раз, коли цей індикатор згасає або стає негативним (резервація), це є тривожним червоним прапором, оскільки вказує на наявність ведмежих настроїв.

Хоча премія за ф’ючерсами вже була нижче порогової позначки в 4% протягом останніх дев’яти тижнів, їй вдалося зберегти помірну премію до 13 червня. Хоча поточна премія в 1% може здатися оптимістичною, це найнижчий рівень з 30 квітня і знаходиться на рівні край узагальненого ведмежого настрою.

Нездоровий ринок деривативів є зловісним знаком

Трейдери повинні проаналізувати ціни на опціони біткойн, щоб додатково довести, що структура крипторинку погіршилася. Наприклад, 25% перекос дельта порівнює подібні опціони колл (купівля) і пут (продаж). Цей показник буде позитивним, коли страх переважає, оскільки премія за захисні опціони пут вища, ніж опціони колл з аналогічним ризиком.

Протилежне має місце, коли жадібність є переважаючим настроєм, що змушує індикатор дельта-перекосу 25% зміщуватися в негативну область.

Показники від негативних 8% до позитивних 8% зазвичай вважаються нейтральними, але пікове значення 26.6 13 червня було найвищим показником, коли-небудь зареєстрованим. Ця огида до ризиків зниження цін є незвичайною навіть для березня 2020 року, коли ф’ючерси на нафту вперше в історії впали в негативний бік, а біткойн впав нижче 4,000 доларів.

Основне повідомлення від ринків деривативів біткойн полягає в тому, що професійні трейдери не бажають додавати довгі позиції з кредитним плечем, незважаючи на надзвичайно низьку вартість. Крім того, абсурдний розрив цін у ціні опціонів пут (продаж) показує, що падіння 13 червня до 22,600 XNUMX доларів США застало досвідчених арбітражних бюро та ринкових маркерів зненацька.

Для тих, хто прагне «купити провал» або «зловити ніж, що падає», чітке дно буде сформовано лише тоді, коли показники похідних інструментів означають, що структура ринку покращилася. Це вимагатиме надбавки за ф’ючерси на BTC, щоб відновити рівень 4%, а ринки опціонів – для того, щоб знайти більш збалансовану оцінку ризику, оскільки 25% перекосу повертається до 10% або нижче.

Погляди та думки, висловлені тут, є виключно висловленими автор і не обов'язково відображають погляди Коінтелеграфа. Кожен хід інвестицій та торгів передбачає ризик. Ви повинні проводити власне дослідження, приймаючи рішення.