Це редакційна стаття Дома Бея, колишнього президента Спілки пожежників Санта-Моніки.
Примітка автора: Пенсійні питання були то в ЗМІ, то впродовж десятиліть. Мій власний досвід і погляди на ці питання походять з більш ніж десятирічного досвіду роботи членом виконавчого комітету моєї місцевої профспілки пожежників. Крім того, я був членом консультативної ради мого муніципалітету з питань пенсійного забезпечення, де я дізнався про основи пенсійних фондів. Це складне питання, але воно заслуговує нашого часу та уваги через його значення для глобальної фінансової системи та життя нашої робочої сили.
Що, якби я сказав вам, що найбільший пенсійний фонд у Сполучених Штатах можна врятувати біткойнами? Крім того, що, якби це могло статися таким чином, щоб зберегти 100% своїх основних портфельних інвестицій на традиційних ринках? Я знаю. Для тих, хто не «біткойн», багато хто з вас зупиниться тут. Але я закликаю вас прочитати трохи далі. А для тих, хто займається біткойнами, ймовірно, поруч із вами є пенсія, яка стикається з подібною дилемою.
Включивши біткоїни в Цільовий фонд попереднього фінансування пенсій роботодавців Каліфорнії (CEPPT), Каліфорнія зможе продовжувати виконувати свої зобов’язання перед своєю робочою силою та пенсіонерами, не змушуючи співробітників працювати довше, а платити більше в систему пенсійного забезпечення державних службовців Каліфорнії (CalPERS). ) фонд. Крім того, якщо Каліфорнія не хоче цього робити, муніципалітети можуть і повинні зробити це самостійно, незалежно від того, профінансувавши те, що я називаю «Біткойн-муніципальний фонд попереднього фінансування роботодавців (MEPPT)». Роблячи це, міста та державні установи могли б уникнути зайвої долі нефінансованих виплат зобов’язань.
Чому біткоіни? На відміну від інших активів, «біткойн не має ризику ліквідації», як пояснив Міккі Косс у нещодавній статті «Пенсійні фонди повинні прийняти біткойн, інакше ризик банкрутства». «Біткойну не потрібне кредитне плече. Замість того, щоб робити ризиковані ставки, увічнювати культуру морального ризику та соціалізованих втрат, пенсійні фонди можуть використовувати біткойни як асиметричну можливість для підвищення своїх доходів».
Криза CalPERS
Із загальною вартістю приблизно 440 мільярдів доларів США CalPERS є найбільшою державною пенсією з визначеною виплатою в країні та п’ятою за розміром державною пенсією у світі станом на 2022 рік. У її руках фінансові долі державних службовців, муніципалітетів та державних установ у Каліфорнії, основним пріоритетом CalPERS є зростання та збереження свого фонду. Роблячи це, він може виконати свої зобов’язання, якими є виплати пенсіонерам.
Накопичувальний статус будь-якої пенсії має форму відсотка. Це загальна оціночна вартість наявних активів у відсотках від загальної суми зобов’язань по виплаті пенсіонерам (його зобов’язань). Як нещодавно повідомлялося в червні 2022 року, CalPERS має статус фінансування на рівні 72%. Це нижче традиційно прийнятого «здорового» фінансового статусу, який становить принаймні 80%. Простіше кажучи, це означає, що наразі фонд має можливість ліквідувати свої активи, щоб отримати 72% коштів, необхідних для здійснення всіх своїх виплат. Таким чином, 28% загальних зобов'язань є незабезпеченими.
Каліфорнія має більші незабезпечені пенсійні зобов’язання, ніж будь-який інший штат країни. У звіті, опублікованому на початку минулого року Американською законодавчою радою (ALEC), було встановлено, що незабезпечені пенсійні зобов’язання по всій країні зросли до 8.28 трильйона доларів, «або трохи менше 25,000 XNUMX доларів на кожного чоловіка, жінку та дитину в Сполучених Штатах», причому Каліфорнія займає перше місце. найбільший державний пенсійний борг у країні.
Незабезпечені пенсійні зобов’язання CalPERS з’явилися наприкінці масштабної пенсійної реформи 2013 року. Реформа збільшила пенсійний вік для нових працівників і збільшила внески працівників до фонду. Крім того, фонд отримав вигоду від масштабної ін’єкції ліквідності за останні кілька років.
У «Резюме губернаторського бюджету» губернатора Ньюсома на 2022–2023 роки зазначено, що «з 2017-18 по 2021-22 роки штат здійснив додаткові пенсійні виплати в розмірі 12.7 мільярдів доларів до CalPERS і CalSTRS (Система пенсійного забезпечення вчителів штату Каліфорнія) з метою покращення накопичувальний статус обох систем і зменшення довгострокових пенсійних зобов’язань держави».
Незважаючи на обидва ці зусилля протягом останнього десятиліття, стабільного покращення стану фінансування CalPERS не відбулося. Напередодні наступного звітного періоду всі очі прикуті до звіту про стан фінансування та незабезпеченості зобов’язань, який має надійти в червні 2023 року. Схрещуємо пальці.
Незабезпечені зобов'язання та їх наслідки
Простіше кажучи, незабезпечене зобов’язання – це сума заборгованості для того, щоб пенсійний фонд міг виконувати свої зобов’язання. Незабезпечені зобов’язання призводять до додаткових виплат на додаток до регулярних щорічних виплат пенсії, які здійснюються муніципалітетами та державними установами. Якщо ви чухаєте голову в цей момент, це нормально. Пенсії складаються з безлічі змінних, включаючи кількість активних працівників/пенсіонерів, прогнозовану тривалість життя пенсіонерів, коригування вартості життя, ефективність портфеля тощо.
Незабезпечені зобов'язання не просто так зникають. Вони змушують CalPERS вимагати додаткових платежів від муніципалітетів і державних установ, крім звичайних платежів, які здійснюють ці міста та агентства, а також внесків, які роблять працівники в пенсійний фонд.
Ці «додаткові» платежі завдають значних збитків містам. Якщо вони не виплачуються, на них нараховуються відсотки та стають тягарем, що насувається. Я дізнався про це, коли був членом консультативного комітету з питань пенсійного забезпечення у своєму місті — місті з давніми традиціями неймовірної державної робочої сили. Висококваліфіковані співробітники дуже важливі. Хоча ця точка зору широко поширена в приватному секторі, це не завжди так у державному секторі. Але деякі з найкраще керованих міст із найвищими прибутками розуміють це та віддають пріоритет цьому. Спеціальна громадська робоча сила є величезною перевагою для жителів міста та гостей, які отримують міські послуги. У сфері екстрених служб такий рівень обслуговування може бути різницею між життям і смертю.
Коли муніципалітетам доводиться сплачувати непокриті зобов’язання на додаток до своїх звичайних пенсійних виплат, вони повинні або бути дуже забезпеченими, або забирати послуги з іншого місця, щоб здійснювати виплати.
Але, на щастя, у нас є можливість уникнути цієї дилеми.
Як біткойн може заповнити дефіцит фінансування
Введіть Bitcoin. Біткойн – це інновація, яка зростає в усьому світі, її використання та цінність. Хоча ціна сильно коливалася з моменту створення, траєкторія мережі та спільноти біткойнів випередила багато порівнянних технологічних революцій у перші роки. Це включає в себе Інтернет, мобільні телефони та інші великі технологічні досягнення. Крім того, як актив, при зменшенні масштабу його продуктивність зростає.
Незважаючи на свою висхідну траєкторію, біткойн все ще є новим і, отже, бурхливим і постійно адаптується. Він також ще має бути чітко визначений успадкованою фінансовою системою та регуляторними органами, створюючи бар’єри для входу.
CalPERS може додати біткойн до своїх балансів. Але простішим і реалістичнішим способом дій було б використання вже створеного інструменту: CEPPT.
CEPPT — це окремий «цільовий фонд відповідно до Розділу 115, призначений для попереднього фінансування внесків роботодавців у пенсійні системи з визначеними виплатами для відповідних державних установ Каліфорнії». Подумайте про це як про додатковий фонд для покриття дефіциту основного фонду. Недоліком поточного CEPPT, не пов’язаного з біткойнами, є те, що фонд базується на тій самій системі, яка спочатку викликала потребу в новому додатковому фонді. Згодом цей фонд піддасться тій самій структурній вразливості, що й основний пенсійний портфель CalPERS. І що тоді? Траст попереднього фінансування для оплати трасту попереднього фінансування?
На веб-сторінці CalPERS CEPPT сказано, що з моменту заснування в ньому беруть участь «понад 75 державних роботодавців Каліфорнії». Моя рекомендація: Pivot, або, якщо ви обраний міський чиновник, перегляньте цю стратегію. Натомість створіть Bitcoin MEPPT.
Довгострокова прибутковість біткойнів є єдиним класом активів, який може заповнити діри, які наразі неможливо заповнити, у пенсійному фонді CalPERS. Міста, які запровадять це, отримають вигоду від здорової робочої сили та фінансової стабільності. Вони обійдуть болісну дилему скорочення ключових послуг для платників податків, щоб сплатити нескінченні непокриті зобов’язання. Вони можуть уникнути зниження рівня своєї робочої сили до такої міри, що вони не зможуть найняти та утримувати висококваліфікований персонал.
Біткойн CEPPT або MEPPT: простий перший крок і додаткові переваги
З Bitcoin CEPPT або MEPPT державні роботодавці, міста, працівники та CalPERS можуть безпечно увійти у світ Bitcoin, не виводячи кошти зі свого портфеля, що, як ми знаємо, дуже складно.
Біткойн CEPPT, керований державою, міг би звільнити Каліфорнію від дихотомії інвестицій, заснованих на вартості. Ця дихотомія: бути державою, яка одночасно фінансує та надає пріоритет відновлюваній енергетиці, водночас засуджуючи ще фінансово підтримує викопне паливо та велику нафту через свої інвестиції приблизно в 42 мільярди доларів. Найбільшим державним інвестором фонду викопного палива в США є CalPERS. Воно справді однією ногою в майбутнє, підтримуючи минуле.
Bitcoin CEPPT може також включати компоненти інфраструктури. Потенційна структура може дозволити Каліфорнії продовжувати використовувати свої рясні та стабільні відновлювані джерела енергії, надаючи майнерам біткойнів можливість стати ще більш дружніми до клімату, ніж вони є. Фактично, більшість майнінгу біткойнів захоплює або втрачені джерела енергії, або відновлювану енергію. Біткойн-майнери, які виявилися корисними як партнери з балансування мережі, можуть замінити побутових споживачів енергії в Каліфорнії в періоди, коли електроенергія часто відключається, наприклад, під час частих попереджень про червоний прапор або пожежонебезпечних днів. У ці часи компанія Southern California Edison змушена балансувати мережу та вимикати електроенергію в домівках людей.
Таким чином, а також багатьма іншими, які не згадуються, біткойн є набагато кращим партнером для досягнення цілей Каліфорнії щодо відновлюваної енергетики, ніж велика нафтова промисловість і промисловість викопного палива, яка зараз залучає 42 мільярди доларів США, майже 10% інвестованих грошей CalPERS!
Для інших штатів із подібними проблемами існує багато захоплюючих способів налаштування Bitcoin CEPPT або MEPPT. Існує навіть інструмент під назвою «Портфоліо Накамото», розроблений Рафаелем Загурі, ІТ-директором Swan Financial. Цей інструмент дозволяє фондам досліджувати різні конфігурації того, як біткойн може позитивно вплинути на їхні портфелі на основі минулих і прогнозованих показників.
Незважаючи на його волатильність, багато старих фінансових установ прогнозують, що довгострокова вартість біткойна продовжуватиме зростати. Fidelity навіть закликав до 1 року оцінити 1 біткойн в 2038 мільйон доларів. Серед деяких інших довгострокових прогнозів це консервативно. Багато хто порівнює біткойн з Apple, однак це набагато більше, ніж Apple. Apple змінила спосіб взаємодії світу з технологіями. Біткойн просто збирається змінити світ, і на краще, і в спосіб, який ми ще не уявляємо.
Якщо ймовірно, що біткойн залишиться, CalPERS зможе відповідально та повільно увійти у світ біткойнів. Хто знає, можливо, біткойн CEPPT може виявитися гідним основного портфельного внеску до такого рівня, коли він візьме більшу частину коштів CalPERS?
Я хотів би побачити, як обидва разом відправляються на захід сонця в Каліфорнії: фонд CalPERS і біткойн CEPPT, які дають Каліфорнії можливість інвестувати у шляхи, які більше відповідають її основним цінностям, підтримуючи при цьому енергійну та віддану робочу силу.
Містам і агенціям, які насміхаються над ідеєю біткойн CEPPT або MEPPT, я задаю важливе запитання: якщо не біткойн, то який план уникнути банкрутства чи скорочення робочої сили у вашому місті через незавершені непокриті зобов’язання? До профспілок і робітників, скільки ще ви готові працювати і за скільки менше грошей, доки ми не станемо більше брати участь у нагляді за нашими власними пенсійними фондами? А перед CalPERS і законодавчим органом Каліфорнії ви маєте фідуціарне зобов’язання перед тими працівниками, які будували наш штат, захищати їхні кошти та майбутнє. Без іншого плану міста, державні роботодавці та штати зобов’язані перед платниками податків і працівниками вивчити біткойн і його багатообіцяюче майбутнє.
Я готовий і радий працювати з будь-якою профспілкою, міською чи обраною посадовою особою в штаті, щоб безкоштовно вивчити це як варіант. чому Тому що я дбаю про працівників. Як пожежний і профспілковий лідер, я працював разом із відданою та чудовою робочою силою, і я вважаю, що коли люди віддають свої найцінніші роки тому, щоб побудувати щось для своїх міст і штатів, вони заслуговують на пенсію, яку обіцяли в день реєстрації.
Це гостьовий пост Дома Бея. Висловлені думки повністю належать їм і не обов’язково збігаються з думками BTC Inc або Bitcoin Magazine.
Джерело: https://bitcoinmagazine.com/culture/how-bitcoin-can-save-californias-440-billion-pension-fund