Фондовий ринок бореться, але десятки біотехнологічних акцій зростають, ніби це новий ринок биків, починаючи від найвищої рейтингової компанії Catalyst Pharmaceuticals, через таких важких ринків, як Neurocrine Biosciences і BioMarin Pharmaceutical, аж до відносно невідомої Karuna Therapeutics.
X
Своїм раптовим процвітанням біотехнологічні компанії завдячують багатьом силам, а не одному каталізатору. І аналітики кажуть, що це добре для їхньої витривалості.
Придбання великими фармацевтичними компаніями, високі прибутки та багатообіцяюче регуляторне середовище допомогли біотехнологічним акціям здійснити поворот. І спокуслива перспектива хороші новини щодо редагування генів CRISPR пізніше цього року додає більше палива. Незважаючи на те, що останніми тижнями акції біотехнологічних компаній дещо знизилися, і продовження зростання не гарантовано, цей сектор посідає сьоме місце за показниками цін за останні місяці зі 197 галузей, які відстежує Investor's Business Daily.
У той час як широкий ринок бореться зі зростанням процентних ставок та інфляцією, біотехнологічні акції продовжують показувати хороші клінічні новини — джерело життя галузі, — каже Бред Лонкар, виконавчий директор Loncar Investments. Його фірма надає індекси для двох біржових фондів, на яких зосереджено увагу біотехнологічні акції.
«Що цікаво в біотехнологіях, це те, що незалежно від того, як торгуються акції в будь-який день, останнім часом фундаментальні новини, які визначають, чи біотехнологія буде розвиватися чи назад, були хорошими», — сказав Лончар Investor's Business Daily. «Усі стрілки були спрямовані в позитивний бік».
Він зазначає, що акції біотехнологій були першою галуззю, яка знизилася, починаючи з початку минулого року. Тепер вони одні з перших, хто повертається.
Біотехнологічні акції: сила для майбутнього?
Всього шість місяців тому біотехнологічна група посіла 143 місце серед 197 галузей промисловості, помістивши її в останню чверть серед усіх галузевих груп. Відтоді найкращі біотехнологічні акції привели галузь до сьомого місця в рейтингу та колективу Відносна міцність з 96. Це означає, що група входить до 4% найкращих галузей за результатами роботи за шість місяців.
Відповідно до дослідження IBD, групи, які починають демонструвати силу на пізніх стадіях ведмежого ринку, часто очолюють наступний бичачий ринок. Ряд акцій біотехнологічних компаній також демонструють потужне зростання. Вони включають біотехнологічні запаси № 1 Catalyst Pharmaceuticals (CPRX), яка, як очікується, повідомить про свої найбільші прибутки в історії у 2022-23 роках. З липня акції Catalyst зросли більш ніж удвічі.
BioMarin Pharmaceutical (BMRN) має намір повідомити про тризначне зростання прибутків наступного року. Біотехнологічна акція посідає 12 місце в галузевій групі. Vertex Pharmaceuticals (VRTX), тим часом продовжує кілька років нарощувати запаси, оскільки гігант із кістозного фіброзу прокладає новий шлях у лікуванні захворювань крові за допомогою редагування генів.
Сарепта Терапевтики (SRPT) і Нейрокринні біологічні науки (NBIX) також активно використовують ентузіазм інвесторів щодо їхніх випусків продуктів на пізній стадії.
Минув деякий час з тих пір, як біотехнології почали розвиватися; останнім був серйозний сплеск, який почався в 2011 році і завершився на початку 2015 року. Питання зараз таке: чи зможе біотехнологія очолити наступний бичачий ринок?
«Це повинно бути», — сказав Томас Свалла, виконавчий директор приватної компанії Dotmatics. Dotmatics створює програмне забезпечення, яке допомагає компаніям, що займаються науками про життя. Свалла зазначає, що приладобудування, машинне навчання та наука про дані сприяють швидшим і надійнішим відкриттям у розробці ліків.
«Звичайно, я не бачу жодної причини, чому біотехнологія не може стати величезною силою в майбутньому», — сказав він IBD.
Спад для великої фармації
Підвищення цін на біотехнології з червня супроводжувалося падінням акцій Big Pharma. Всього три місяці тому фармацевтична група посідала 34 позицію зі 197. Зараз вона опустилася на 100 позицій, займаючи 134 позицію.
На початку цього року зростання процентних ставок і занепокоєння щодо інфляції змусили інвесторів шукати менш ризиковані акції. У світі медицини Big Pharma відповідає цим вимогам. Фармацевтичні компанії продають широко використовувані продукти, такі як ліки від холестерину та раку. Біотехнологічні компанії, з іншого боку, працюють над передовими методами лікування, де втрати перевищують кількість виграшних тачдаунів.
Тоді інвестори «набагато більше дбали про підприємства, які мають передбачувані грошові потоки сьогодні, на відміну від підприємств, які обіцяють справді великі передбачувані грошові потоки в майбутньому», — сказав Свалла. «Я думаю, що з точки зору інституційних інвесторів така ж доля спіткала акції біотехнологій і технологій».
Але зараз, за словами експертів, парадигма змінюється від середовища «без ризику» на користь компаній зі стабільними, передбачуваними грошовими потоками до більш орієнтованих на зростання ігор. І коли справа доходить до зростання, біотехнології, як правило, є одними з найбільш привабливих сегментів.
Лі Браун, керівник сектору охорони здоров’я в дослідницькій фірмі Third Bridge, каже, що біотехнологічні акції насправді можуть запропонувати інвесторам безпечну гавань на тлі економічної невизначеності.
«Якщо ви турбуєтеся про економічний клімат наступного року, то бути в секторах з більш характерним зростанням — це просто не в зошиті портфельних менеджерів», — сказав він IBD.
Ерік Шиффер, який очолює приватну інвестиційну компанію The Patriarch Organization, має більш виважений погляд. Він каже, що біотехнології залишаються пов'язаними з макроекономічними проблемами, але ці акції були більш збитими, ніж інші, і можуть запропонувати інвесторам низьку точку для входу.
«Ми знаємо, що попереду нас чекають неймовірні відкриття, які коштуватимуть мільйони доларів», — сказав він. «Ми в циклі. Це цикл, який побачить період бика попереду. Ми просто не знаємо, коли. Якщо у інвесторів є досить довгий шлях, вони можуть досягти успіху. Вони отримують великі оцінки».
Біотехнологічні акції ралі на клінічних новинах
Деякі з цих відкриттів уже окупаються. Останні дослідження від Karuna Therapeutics (KRTX), Alnylam Pharmaceuticals (АЛЬНО) і Regeneron Pharmaceuticals (РЕГН) були особливо важливі для біотехнологічних запасів.
Alnylam перевірив його Підхід РНК інтерференції у пацієнтів зі спадковим захворюванням, яке спричиняє аномальне накопичення білка в серці. Препарат під назвою патисіран подовжував відстань, яку пацієнти могли пройти за шість хвилин — це показник здоров’я серця.
Patisiran вже продається як схвалений препарат під назвою Onpattro для пацієнтів із нервовим компонентом того самого розладу. Але популяція хворих на серце набагато більша.
«До цього більшість захворювань, на лікування яких працювала технологія Alnylam, були рідкісними захворюваннями, які вражали лише невелику групу пацієнтів», — сказав Лончар, постачальник індексів ETF. «Але це було пов’язано із захворюванням серця, яке є частиною більшої популяції. Отже, це влучило в мейнстрім».
Новини Alnylam призвели до того, що 4.2 серпня акції біотехнологій зросли на 3%. Потім 2.1 серпня акції підскочили ще на 8%. Результати дослідження лікування шизофренії Каруни.
Новий клас ліків від шизофренії
Препарат Каруни призвів до значного зменшення симптомів лише після п’яти тижнів лікування.
Зараз біотехнологія коштує 8.5 мільярда доларів, а її акції є найкращими з можливих Відносна міцність 99. Це ставить акції Karuna у 1% найкращих акцій за 12-місячними показниками, згідно з IBD Digital. У разі схвалення препарат може призвести до абсолютно нового класу ліків від шизофренії.
Результати підкреслюють «монетизацію інноваційності», – заявили аналітики RBC Capital Markets у середині липня для клієнтів.
Крім того, Сіген (SGEN) і Astellas Pharma заявили в липні, що додають свій препарат Падцев до Кейтруди — останній є хітовим препаратом для великої фармацевтики Merck (MRK) — призвело до сильної відповіді у пацієнтів з нелікованим раком сечового міхура. Акції біотехнологічних компаній піднялися на 1.6% наступного дня.
Пізніше, у вересні, Regeneron оприлюднив багатообіцяючі результати двох досліджень очних захворювань, у результаті чого акції біотехнологічних компаній зросли на 3.5% за день.
Біотехнологічний потяг не зупиняється
Очікується, що каталізатори навколо біотехнологічних акцій продовжаться цього та наступного року.
Інвестори зосередилися на випусках даних Alnylam, Karuna та Seagen на початку цього року, повідомив IBD аналітик РБК Грегорі Ренца.
«Запитання було № 1: чи дійсно ті каталізатори, які з’являться цього літа, будуть рухати сектор, (і) наскільки вони важливі?» він сказав. «Тепер, коли вони минули, виникає наступне питання: який наступний великий каталізатор? Це важко».
Замість одного великого каталізатора експерти зазвичай бачать низку менших каталізаторів, які домінуватимуть у космосі у другій половині 2022 року та на початку 2023 року.
Biogen (БІІБ) і Eisai оприлюднять додаткові результати тестування леканемабу, потенційного засобу для лікування хвороби Альцгеймера. Після Біоген Адухельм провал — Управління з контролю за якістю харчових продуктів і медикаментів схвалило це, але Центри медичної допомоги та медичних послуг переважно відмовилися висвітлювати це — позитивні новини щодо леканемабу можуть дати вкрай необхідний поштовх біотехнологічним запасам.
Roche (RHHBY) тестує подібний препарат.
Поразка хвороби Альцгеймера «може відкрити переважно невикористаний ринок для біофармацевтики вартістю 15 мільярдів доларів США вперше після появи вакцин від Covid і ліків від гепатиту С», – йдеться у звіті аналітиків РБК. Це також могло б «повернути нові гроші в простір з ентузіазмом, який породить сприятливий результат».
Нові документи, дані з Biotech Stocks
Після схвалення дикої карти Біопід Bluebird's (СИНІЙ) Генна терапія вартістю 2.8 мільйона доларів, Zynteglo, Сарепта подасть запит на схвалення іншої генної терапії раніше, ніж очікувалося, каже Лонкар. Препарат Bluebird лікує серповидно-клітинну анемію, тоді як Sarepta працює над м’язовою дистрофією Дюшенна.
Схвалення Bluebird було далеко не впевненим і вказує на готовність FDA розглянути нові технології. Перед схваленням група експертів FDA одноголосно заявила, що переваги генної терапії переважають ризик для пацієнтів із серповидно-клітинною системою.
«Це було справді важливо для всієї галузі генної терапії, а отже, і для всього біотехнологічного сектора, оскільки генна терапія є таким ключовим компонентом біотехнології», — сказав Лончар. «Це ніби медицина майбутнього. Це вплине на подальший розвиток генної терапії та редагування генів».
У зв'язку з цим, Терапія Кріспр (CRSP) і Vertex, як очікується, цього року звернуться до FDA з проханням схвалити їхній генно-редагований препарат CRISPR для пацієнтів із серповидно-клітинною анемією та бета-таласемією. Це буде перший препарат CRISPR.
Препарат Crispr — це лікування ex vivo. Це означає, що редагування генів відбувається поза організмом. але Verve Therapeutics (VERV) працює над підходом in vivo до високого рівня холестерину. Терапія in vivo редагує гени в організмі пацієнта. The лише дані людини, на сьогоднішній день походить з Терапія Intellia (NTLA). Лікарський засіб Verve піде на великий ринок із високим вмістом холестерину.
«Дивлячись на найближчі місяці, ми не можемо пригадати інший час в історії, коли FDA буде доручено приймати рішення щодо такої кількості нових модальностей — усіх одночасно», — заявили аналітики РБК.
Великі фармацевтичні придбання біотехнологічних компаній
Усе це відбувається на тлі прискорення поглинань біотехнологічних компаній.
Брістоль Майерс Сквібб (ВМА) купила Turning Point Therapeutics за 4.1 мільярда доларів, додавши до свого портфеля раку.
Pfizer (PFE) є подвоєння на мігрені та серповидно-клітинна хвороба з придбаннями Фармацевтичні препарати Biohaven (BHVN) і Global Blood Therapeutics (GBT) на 11.6 млрд доларів і 5.4 млрд доларів відповідно.
Amgen (AMGN) витратять 4 мільярди доларів для покупки ХемоЦентрикс (CCXII).
Недавно, Ново Нордіск (NVO) приєднався до боротьби, придбавши компанію за 1.1 мільярда доларів Forma Therapeutics (FMTX). Forma також працює над a лікування серповидно-клітинної анемії.
Тим часом Merck, як повідомляється, зацікавлений у a Поглинання Seagen. Компанії вже співпрацюють у виробництві ліків від раку. Згідно з повідомленнями, угода коштуватиме близько 40 мільярдів доларів і стане найбільшою угодою Merck за десятиліття.
Великі фармацевтичні компанії роблять покупки
Апетит Big Pharma щодо акцій біотехнологічних компаній має сенс з двох точок зору.
Аналітик Вільяма Блера Тім Луго зазначає, що Конгрес нещодавно підписав нові правила щодо цін на ліки. Починаючи з 2026 року, Medicare зможе вести переговори щодо вартості деяких низькомолекулярних ліків — як правило, це таблетки, вироблені фармацевтичними компаніями — через дев’ять років після їх запуску.
Medicare ніколи не могла домовитися про вартість ліків. Це менший період часу, ніж 13 років біопрепаратів. Біотехнології, як правило, виготовляють біопрепарати.
І багато великих фармацевтичних компаній скоро втратять патентний захист своїх хлібобулочних продуктів. Яскравим прикладом є компанія Merck, найбільший заробіток якої — лікування раку Keytruda. Перший патент Keytruda закінчиться в 2028 році. AbbVie's (ABBV) Хуміра, яка використовується для лікування артриту, хвороби Крона та інших захворювань, у 2023 році зіткнеться з дженериками в США.
На цьому тлі біотехнології виглядають особливо привабливими для великих фармацевтичних компаній, які вкрай потребують нових інновацій, сказав Луго з Вільяма Блера IBD.
«Фарма потребує нових активів, і саме тут процвітає біотехнологія», — сказав він. «Біотехнологічний сектор розпродувався, коли ціноутворення на ліки обговорювалося широко. Але тепер, коли ми маємо систему регулювання ціноутворення на ліки та цільові продукти, є сенс, що в цьому просторі буде більше (злиттів і поглинань)».
Вражаючий каталізатор?
Найбільшим потенційним каталізатором до кінця року буде угода Merck і Seagen — якщо і коли це станеться, каже Ренца з РБК.
Але це далеко не стимулює всі акції біотехнологічних компаній. Значну частину цієї сили можна побачити в діаграмі дій для галузевої групи. Акції досягли найнижчого рівня в середині червня і перевірили свої показники 50-денна ковзаюча середня тричі відтоді.
Згідно з даними, акціям біотехнологічних компаній щоразу вдавалося залишатися вище цього рівня MarketSmith.com. Деякі експерти кажуть, що навіть зараз акціям ще є куди рости.
У певному сенсі низка майбутніх каталізаторів є ознакою фундаментальної сили, яка повертається до біотехнологій, каже Ренца.
«Я думаю, що широкий набір каталізаторів у всьому космосі та відсутність можливості вказати на один катастрофічний каталізатор за рік, ймовірно, говорить про те, що сектор працює добре, де ризики розподілені», — сказав він.
Слідкуйте за Еллісон Гетлін у Twitter за адресою @IBD_AGatlin.
ВАМ ТАКОЖ МОЖЕ СПОДОБАТИСЯ:
Медичний гігант Veeva стрімко падає, оскільки ключова проблема затьмарює його квартальний удар
Перегляньте Інвестиційні стратегії IBD, що показують реальну ринкову статистику
Фондовий ринок сьогодні: відстежуйте тенденції ринку та найкращі акції для перегляду
Отримуйте ідеї щодо запасів від експертів IBD кожного ранку перед відкриттям
Джерело: https://www.investors.com/news/technology/biotech-stocks-notch-blazing-path-2022/?src=A00220&yptr=yahoo